期权套利题 —简述期权价格的影响因素

作者:maoyanshi   分类 期货

  铜:支撑转弱,承压运行

  1。核心逻辑:虽然短期海外流动性极度充裕叠加经济复苏,对于资产价格仍有支撑,但增速边际放缓,缺乏进一步上行动力期权套利题 —简述期权价格的影响因素,同时抛储明确阶段性政策顶,铜价上方压力较大。随着基本面支撑也在边际转弱,铜价或承压运行。

  2。操作建议:关注6.5-6.6 万元/吨支撑位,7.1-7.2 万元上方可尝试短空

  3。风险因素:疫情发展、宏观风险、下游需求不及预期4。背景分析:

  外盘市场

  LME 铜开于9354 美元/吨,收盘报9493 美元/吨,较前日收盘价涨幅1.77%

  现货市场

  上海电解铜现货对当月合约报于升水170~升水220 元/吨,均价升水195 元/吨,较前一日上升35 元/吨。平水铜成交价格68520-68900元/吨,升水铜成交价格68530-68920 元/吨。

  铝:抛储政策落地,云南限电政策逐渐缓解

  1。 核心逻辑:目前电解铝冶炼利润仍然维持高位,不过今年上半年国内电解铝新增投产数量并不显著,预计铝锭产量小幅增加。7 月国内电解铝处于去库到累库的拐点周期,铝价的支撑逐渐减弱。期权套利题 —简述期权价格的影响因素但是即将步入消费淡季,铝价料难有大涨行情。后期应关注第二批的抛储数量,若数量较多,对价格影响将会有明显体现。

  2。 操作建议:适当止盈

  3。 风险因素:消费淡季,抛储情况

  4。期权套利题 —简述期权价格的影响因素 背景分析:

  外盘市场

  伦铝隔夜收2501.5,59.5,2.44%

  现货市场

  长江有色市场1#电解铝平均价为18,860 元/吨,较上一交易日增加50 元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为18,850 元/吨、19,180 元/吨、18,880 元/吨、18,850 元/吨。从季节性角度来分析,当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5 年相比维持在较高水平。

  锌:累库拐点来临,基本面存在转空风险

  1。 核心逻辑:沪锌基本面有转空的风险,近期矿端边际宽松,加工冶炼费触底反弹,云南等地限电影响已经逐步消退,而下游转入淡季,国内首批锌抛储3 万吨消息落地,占比月均国内产量6%,预计对锌价影响偏空,锌价有高位回调的可能性。

  2。 操作建议:谨慎看空

  3。 风险因素:消费淡季,抛储情况

  4。 背景分析:

  外盘市场

  伦锌隔夜收2977,43.5,1.48%

  现货市场

  长江有色市场0#锌平均价为23,020 元/吨,较上一交易日增加40 元/吨;上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为22,480 元/吨、22,250元/吨、22,450 元/吨、22,500 元/吨。从季节性角度来分析,当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5 年相比维持在较高水平。

  锡:高升水低库存,锡价创新高

  1。 核心逻辑:虽然国内进入6 月产量环比增加,但由于出口窗口打开,国内出口量增加,加之国内消费较好,锡锭库存继续走低。云南迎来雨季,当地限电措施逐步退出,冶炼厂开工陆续恢复正常。国内现货供应依然偏紧,升贴水保持坚挺。来到历史高位后,谨防高位回调的风险。

  2。 操作建议:多单止盈

  3。 风险因素:云南限电政策

  4。 背景分析:

  外盘市场

  伦锡隔夜收31680,-5,-0.02%

  现货市场

  长江有色市场1#锡平均价为220,000 元/吨期权套利题 —简述期权价格的影响因素,较上一交易日增加2,000元/吨。从季节性角度来分析,当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5 年相比维持在较高水平。

  镍:短期基本面有支撑,偏强运行

  1。核心逻辑:虽然镍远期预期供应过剩,但是短期供应端受限,需求端有支撑,国内库存极低水平,基本面依然较强。消息面上,俄罗斯经济部长Reshetnikov 提议从8 月1 日起对铜、镍征收关税。根据国内海关数据显示,2020 年中国自俄罗斯联邦进口电解镍51765 吨,约占国内电解镍进口量的40%。镍价预计仍偏强运行。

  2。操作建议:轻仓短多

  3。期权套利题 —简述期权价格的影响因素风险因素:宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期

  4。背景分析:

  外盘市场

  LME 镍开于18385 美元/吨,收盘报18755 美元/吨,较前日收盘价涨幅2.04%

  现货市场

  俄镍对08 合约报升300-400 元/吨,金川镍大板报升1100-1300 元/吨,冶炼厂报出厂价137000 元/吨,博峰镍上海库报升300 元/吨;住友报升700 元/吨,挪威镍报升500-600 元/吨。镍豆对沪镍08 合约升水1700-1900 元/吨

  不锈钢:去库延续,震荡偏强

  1。核心逻辑:当前300 系不锈钢即期利润处于近一年来较好水平,不锈钢厂维持高排产。无锡佛山两地样本库存则延续降库,不锈钢需求尚有支撑,现货也反馈偏紧,短期基本面仍有支撑,预计震荡偏强运行。

  2。操作建议:观望

  3。风险因素:宏观风险、累库超预期

  4。背景分析:

  现货市场

  现货市场维持上调趋势, 304 冷轧卷价报17300-18000 元/吨,均价上调150 元/吨;304 热轧报16400-16600 元/吨,价格上调200 元/吨。

(文章来源:东海期货)

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