期权在期货上还是 —百慕大期权

作者:maoyanshi   分类 期货

  锌:

  现货方面,LME锌现货贴水15.25美元/吨期权在期货上还是 —百慕大期权,前一交易日贴水13.25美元/吨。根据SMM讯,上海0#锌主流成交于22620~22770元/吨,双燕成交于22640~22790元/吨;0#锌普通对2108合约报升水170~180元/吨左右,双燕对2108合约报升水190~200元/吨;进口0#锌成交于22620~22770元/吨,1#锌主流成交于22550~22700元/吨。锌价今日早间维持震荡行情期权在期货上还是 —百慕大期权,市场仅维持贸易商之间存在长单交投,早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水170~180元/吨,均价报至升水0~5元/吨。进入第二时段,锌价走高,然市场氛围不佳,市场报价保持对2108合约升水170~180元/吨。整体看,市场货量补充,进口锌亦有集中到货,叠加下游抛储陆续提货,下游现货零单采买需求较差,市场交投仅维持于贸易商之间,导致现货升水走弱,整体成交清淡。

  库存方面,7月20日,LME库存为24.79万吨,较此前一日下降0.07万吨。根据SMM讯,7月19日,国内锌锭库存为11.69万吨,较此前一周上涨0.51万吨。

  观点:昨日锌价延续偏强震荡格局,近期锌期货合约多头增仓明显,对应目前的仓单以及库存情况,引发市场对于挤仓的担忧,但据我们了解,近期可能会有一些贸易商去天津交仓,同时天津地区现货仍然维持贴水状态,结合往年来看,淡季挤仓几乎都以失败告终,我们认为此次也不例外。基本面上整体变化不大,消费淡季下游需求边际走弱,供应端产量依然维持高位,云南限电实际影响有限。最新公布的库存数据显示锌锭仍在去库但幅度已经大降,叠加近期即将公布的第二轮抛储,市场观望情绪依然浓厚。价格方面,虽然基本面预期边际走弱,但目前国内绝对库存仍处于历史低位,同时宏观流动性拐点并未正式来临,短期建议仍以观望为主,跨品种套利中仍以空头配置为主。

  策略:单边:中性。套利:内外正套。

  风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

  铝:

  现货方面,LME铝现货贴水20.50美元/吨,期权在期货上还是 —百慕大期权前一交易日贴水20.85美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后,午前成交重心向上收复,但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近,华东现货成交集中19100-19120元/吨,对盘面升水10-30元/吨,绝对价格大幅下挫后期权在期货上还是 —百慕大期权,持货商挺价出货为主。

  变异病毒引发经济复苏担忧,美再放收缩流动性意愿,欧美股市大幅回撤,美元指数走强施压伦铝,沪铝在次批抛储利空消息下,隔夜跳空低开,多头集中离场态势下,沪铝早盘一度跌破19000元/吨,华东现货成交集中贴水30-10元/吨,期权在期货上还是 —百慕大期权成交价格集中19020-19060元/吨。

  早间传出河南地区强降雨引发上下游铝企业生产受限,当地现货成交活跃度下滑,部分趋于运输受阻,中原(巩义)当地实际成交集中对当月贴水110元/吨附近。

  库存方面,截止7月20日,LME库存为144.93万吨,较前一交易日下降0.90万吨。截至7月19日,铝锭社会库存较上周下降0.3万吨至82.90万吨。

  观点:昨日河南某铝厂发生爆炸,影响4万多吨的年产能,铝价整体波澜不惊,继续整理于万九附近。本周最新公布的库存数据与上周基本持平。基本面整体变化不大,供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产,消费端淡季下游需求边际走弱。价格方面,由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响,在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待,单边上由于近期宏观不确定性依然高企,而有色板块整体受到宏观影响较多,同时市场目前仍在等待国储的下一步抛储计划,不确定性依然较高,短期仍建议以观望为主。

  策略:单边:中性。套利:内外正套。

  风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

(文章来源:全球金属网)

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